Original-Research: Wurmtal Beteiligungen AG (von GSC Research GmbH)

Original-Research: Wurmtal Beteiligungen AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Wurmtal Beteiligungen AG

Unternehmen: Wurmtal Beteiligungen AG
ISIN: DE0005176309

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2022/23
Empfehlung: Kaufen
seit: 07.08.2023
Kursziel: 7,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: ./.
Analyst: Thorsten Renner

Erneut erfreulicher Geschäftsverlauf
 
Die Neuausrichtung der Wurmtal Beteiligungen AG stellt sich weiterhin als
voller Erfolg dar. Schon durch die Übernahme der Kehmer Versicherungsmakler
GmbH war es der Gesellschaft möglich, erfreuliche Ergebnisse auszuweisen
und attraktive Dividenden an die Anleger auszuzahlen. Im März 2023 kam nun
die Gondorf Assekuranz Versicherungsmakler GmbH hinzu, die ebenfalls einen
nachhaltigen Ergebnisbeitrag liefert.
 
Mit der gut gefüllten Kasse dürften sich der Gesellschaft auch in Zukunft
weitere attraktive Zukaufmöglichkeiten eröffnen, speziell hinsichtlich der
Thematik Nachfolgeregelung. Dies sollte für weitere Gewinnsteigerungen
sorgen, zumal das Geschäftsmodell auch recht gut skalierbar ist. Angesichts
der Inflation dürfte zudem das Prämienvolumen der Tochtergesellschaften
schneller wachsen als der Kostenblock.
 
Nachdem die Wurmtal-Aktie seit unserem Research aus Ende Juni 2022 bis
Mitte März 2023 bereits um rund 23 Prozent zugelegt hat, kletterte die
Notierung seither weiter um knapp 4 Prozent. Trotzdem bietet das Papier auf
dem aktuellen Niveau auf Basis des Dividendenvorschlags immer noch eine
stattliche Ausschüttungsrendite von 5,8 Prozent.
 
Und in den kommenden Jahren sehen wir selbst ohne Zukäufe weiteres
Steigerungspotenzial bei der Dividende. In unseren Schätzungen sind jedoch
keine möglichen weiteren Übernahmen enthalten. Künftige Zukäufe könnten die
Ergebnisse und Ausschüttungen sowie auch den Aktienkurs somit zusätzlich
befeuern.
 
Auf Basis des veröffentlichten Zahlenwerks belassen wir unser Kursziel für
den Anteilsschein der Wurmtal Beteiligungen AG bei 7,00 Euro. Dabei lautet
unsere Einschätzung ebenfalls unverändert „Kaufen“. Auch wenn sich die
Umsätze in der Aktie in den letzten Wochen belebt haben, sollten Orders
angesichts des teilweise sehr geringen Handelsvolumens im Freiverkehr
Hamburg immer mit einem Limit versehen werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27485.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
www.gsc-research.de.

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