Original-Research: Cliq Digital AG (von Montega AG)

5. August 2022
Original-Research: Cliq Digital AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Cliq Digital AG

Unternehmen: Cliq Digital AG
ISIN: DE000A0HHJR3

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 05.08.2022
Kursziel: 70,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Tim Kruse (CFA)

Starke Umsatzentwicklung in Q2 beschleunigt
 
CLIQ hat am Dienstag gute Q2-Zahlen veröffentlicht und die Jahresziele
bestätigt.
 
[Tabelle]
 
Erneut zweistelliges Umsatz- und Ergebniswachstum erzielt: Die Erlöse
stiegen in Q2 mit +93,8% yoy auf 64,2 Mio. Euro und lagen damit im Rahmen
unserer Erwartung (MONe: 62,5 Mio. Euro). Regional betrachtet kommt das
Wachstum erneut sowohl aus Nordamerika (+138% yoy) als auch Europa (+66%
yoy). Die Marketingausgaben erhöhten sich in Q2 um +149% yoy auf 29,6 Mio.
Euro und damit überproportional zum EBITDA, das mit +60% yoy auf 10,1 Mio.
Euro stieg. Die EBITDA-Marge verringerte sich damit auf 15,7% (Vj.: 19,0%).
Hintergrund des Margenrückgangs sind vor allem die erhöhten Werbekosten für
Multi-Content-Portale sowie Performance-Kampagnen. Das Ergebnis je Aktie
wuchs mit +71% auf 1,07 Euro. Die liquiden  Mittel  reduzierten sich unter
anderem durch die Dividendenausschüttung (7,2 Mio. Euro) auf 6,2 Mio. Euro
(31.03.: 14,0 Mio. Euro).
 
Jahresziele erwartungsgemäß bestätigt: Mitte Juni erhöhte CLIQ die
Jahresziele auf „mehr als 250 Mio. Euro“ Umsatz (zuvor: mehr als 210 Mio.
Euro) sowie ein EBITDA das „voraussichtlich 38,0 Mio. Euro überschreiten“
wird (zuvor: mehr als 33 Mio. Euro). Zudem erwartet das Management über 2,0
Mio. bezahlte Mitgliedschaften (zuvor: 1,7 bis 1,8 Mio.) und rechnet mit
mehr als 90,0 Mio. Euro Marketingausgaben (zuvor: mehr als 70,0 Mio. Euro).
Das bereits kommunizierte Mittelfristziel wurde bestätigt (Umsatz 2025: 500
Mio. Euro). Mit Blick auf die nächsten Wochen wird u.E. vor allem der für
September avisierte Launch der neuen Streaming-Marke „CLIQ.de“ im
Mittelpunkt der Equity Story stehen. In diesem Zusammenhang dürfte der
Blick dann auch auf die Bekanntgabe von KPIs zu CLIQ.de oder anderer Multi-
bzw. Single Content-Portale der Gruppe gerichtet sein.
 
Fazit: CLIQ hat starke Zahlen präsentiert und durch die bestätigten
Jahresziele weiteres zweistelliges Wachstum in Aussicht gestellt. In den
nächsten Wochen dürfte nun der Launch des neuen „CLIQ.de“-Portals im Fokus
stehen. Mit unveränderten Prognosen bestätigen wir unser Kursziel i.H.v.
70,00 Euro sowie die Kaufempfehlung.
 
 
 
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/24753.pdf

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Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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